Характеристика мировых тенденций развития индустрии венчурного капитала

В экономически развитых странах участие государства играет ведущую роль в процессе венчурного финансирования. Существует две диаметрально противоположные точки зрения на роль государства в цикле венчурного финансирования: представители первого направления настаивают на том, что государство должно лишь создавать условия (должное институциональное, регулятивное, правовая среда) для того, чтобы частные инвесторы были заинтересованы вкладывать деньги в инновационные малые и средние предприятия.

Представители второго направления, с которыми мы согласны, утверждают, что на начальных этапах (зарождение индустрии, ее становления) государство должно брать на себя роль венчурного капиталиста. Особую актуальность эти дебаты приобрели после последнего финансового кризиса, когда резко сократились объемы частного венчурного финансирования, особенно в секторе начальных инвестиций.

В рамках правительственных программ развития индустрии венчурного капитала финансовые ресурсы предоставляются либо непосредственно целевым предприятиям (через инвестиционные фонды, находящиеся под государственным управлением или организации, занимающиеся присуждением грантов), либо через специально отобранных посредников (частные лица (бизнес — ангелы), фонды венчурного капитала (включая фонды посевного капитала), инкубаторы и организации по трансферу технологий.

Лучше в мировой практике зарекомендовал себя программный подход, предусматривающий комплексное решение проблемы низкого уровня развития индустрии венчурного капитала. При реализации государственных программ особое успешность продемонстрировали те, учитывающие особенности венчурного бизнеса и его глобальность

Ключевые проблемы, с которыми сталкиваются государства при реализации программ развития индустрии венчурного капитала, такие:

— Неоправданное фокусировки программ на отраслях и регионах, где отсутствует рыночный спрос;
— Нецелевое и неоправданное расходование государственных средств;
— Отсутствие интереса со стороны надежных частных рыночных игроков к участию в предложенной государством модели венчурного бизнеса.

Для решения этих проблем наиболее влиятельная ассоциация венчурного капитала в Европе дает свои рекомендации по программ государственной поддержки индустрии венчурного капитала, которые можно суммировать следующим образом:

— Предоставлять бюджетные средства только при условии партнерства с частными венчурными инвесторами;
— Не допускать ситуацию, когда чрезмерная и нецеленаправленная бюджетная поддержка может вытеснить и даже заменить частный сектор;
— Направлять меры государственного регулирования на стимулирование развития частного венчурного финансирования, основанного на конкуренции и профессиональной деятельности управляющих фондами;
— Не допускать ситуацию, при которой меры поддержки ограничивают свободу принятия решений и деятельности фондов.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *