Трудности обеспечения стабильности работы финансового рынка

Либерализация внешнеэкономических связей, глобализационные процессы в денежно-кредитной сфере, ослабление государственного контроля за развитием денежно-кредитных отношений обусловливает определение новых приоритетов в исследованиях ученых. Среди таких стоит выделить и понятия стабильности, которое стало фундаментальным для современной экономической науки и практики, поскольку устойчивость национального и мирового финансовых рынков является залогом уверенного экономического роста.

Особую актуальность данная проблема приобретает для стран с развивающимися рынками, поскольку открытость их экономик и уязвимость к внешним шокам привела к длительной экономической рецессии вследствие мирового финансового кризиса.

В западной литературе вероятность нарушения или денежной стабильности из-за возникновения и распространения кризисных тенденций предлагается описывать через термин «уязвимость финансовой стабильности».

Она определяется степенью несоответствия структуры финансовой системы в целом и качества финансовых услуг, в частности потребностям финансовых институтов и реального сектора экономики в скорости обращения и структуре потоков ликвидности по срокам, валютой и направлениям использования.

Опережающие темпы развития финансовой системы относительно реального сектора создают условия для устойчивого развития экономической системы в целом. Но, в, то же время, чрезмерное ускорение темпов развития финансовой системы или, наоборот, ее искусственное ограничение формируют вероятность нарушения финансового равновесия и невозможность ее восстановления в текущем периоде без значительных потерь.

Таким образом, финансовая стабильность является средством развития экономики страны, в свою очередь, расширяет цели и задачи мероприятий по обеспечению финансовой стабильности за пределы финансового сектора и продлевает период их реализации.

Ведь при резком снижении платежеспособности ключевых предприятий реального сектора и, соответственно, спаде производства, возникает тенденция к росту неплатежеспособности домохозяйств, что сказывается на состоянии банковской системы. Накопление существенных негативных диспропорций в платежном балансе, может привести к дестабилизации валютного рынка, к валютному и финансовому кризису. В таком случае население пытается любым образом сохранить свои сбережения, путем депозитов, инвестиций своих средств или поиска компании, где купить акции Apple можно и получить прибыль от мирового гиганта.

Ведь, по мнению специалистов МВФ, одной из причин мирового финансового кризиса 2007-2008 гг. стала обособленность систем мониторинга и надзор за различными сегментами финансового рынка и их регулирования, обусловило невозможность выявить нарастающую уязвимость финансовой стабильности из-за игнорирования взаимосвязей между ухудшением отдельных финансовых и экономических показателей отдельных секторов экономики.

В нашей стране решение задачи совершенствования политики финансовой стабильности возможно через совершенствование системы надзора и регулирования:

— Системная перестройка существующих регуляторов;

— Создание отдельного мегарегулятора;

— Создание мегарегулятора при национальном банке;

— Введение двух отдельных органов регулирования и надзора (модель «twin peaks»).

Системные риски, возникая в одном из звеньев финансовой системы, очень быстро распространяются на другие ее сектора, вызывая эффект «домино» и оказывая шоковое воздействие на всю финансовую систему, тем самым нарушая ее стабильность. Согласно секторам возникновения шоков различают фондовые, долговые, валютные, банковские и шоки ликвидности.

При реализации вышеуказанной политики финансовая система будет способна содействовать повышению конкурентоспособности агентов экономической деятельности, росту уровня насыщенности экономики финансовыми активами и услугами, привлечению прямых иностранных инвестиций и поддержанию стабильности курса национальной денежной единицы, что, в свою очередь, обеспечит устойчивое развитие реального сектора экономики и экономический рост.

Автор: Повжик К. В.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *